：现在软件算法。3）伺服体系：包含驱动器和伺服电机。机器人用伺服对响应速度，负载才能，体积质量等要求更高。近年国产品牌在中低端范畴已大规模量产，并不断向高端跨进。出资主张：引荐绿的谐波、埃斯顿、汇川技能（东吴电新组掩盖）；主张重视双环传动。半导体设备：美国镇压将加快国产化，继续引荐成绩高增的。”

  1.1.引荐组合：三一重工、迈为股份、晶盛机电、先导智能、恒立液压、奥特维、华测检测、杰瑞股份、柏楚电子、金博股份、杭可科技、高测股份、奥普特、利元亨、芯源微、联赢激光、瀚川智能、新锐股份。

  2.2.出资关键：光伏设备：光伏设备商预告成绩高增，获益于下流需求迸发继续完结成绩晶盛机电获益于下流高景气，Q3成绩预告超预期：Q3单季度完结归母净利润6.8-9.0亿元，同比添加33%-77%，中位数为7.9亿元，同比+55%，环比+3%；扣非归母纯利润是6.8-9.0亿元，同比添加34%-78%，中位数为7.9亿元，同比+56%，环比+16%。

  3.奥特维成绩预告契合预期：Q3单季度归母净利润中位数为1.7亿元，同比+100%，环比-11%；扣非归母净利润中位数为1.7亿元，同比+118%，环比-4%。

  4.高测股份获益于设备&耗材&切片代工事务均敏捷添加，成绩预告超预期：Q3单季归母净利润中位数为1.8亿元，同比+382%，环比+30.7%；扣非归母净利润中位数为1.9亿元，同比+434%，环比+37.5%。

  5.出资主张：硅片环节引荐晶盛机电、高测股份；电池片设备引荐迈为股份；组件设备引荐奥特维；热场环节引荐金博股份。

  6.机器人职业：特斯拉Optimus量产仍需等候，主张重视中心零部件环节特斯拉于2022AIDay发布最新版别的Optimus人形机器人，能够在必定程度上完结直立行走、转移、浇水等杂乱动作。

  7.短期来看，咱们判别Opitmus量产仍需等候，首要系两方面原因：1）仍存在技能难题：Opitimus平衡性问题仍需处理，在大多数情况下要18-36个月时刻的开发；2）本钱居高不下：Optimus全身包含50个自由度，仅从减速器视点来核算，假定减速器均价1000元，则减速器本钱就高达5万元。

  9.马斯克预期未来人形机器人数量将会到达百万台量级，终究单台本钱可能会低于2万美元，未来可期。

  12.1）减速器：最重要的包含谐波和RV减速器，现在仍首要被日本所独占，近年来国产化率逐渐提高。

  13.2）操控器：首要操控机器人的运动姿势和轨道，近年来商场需求稳步添加。

  18.出资主张：引荐绿的谐波、埃斯顿、汇川技能（东吴电新组掩盖）；主张重视双环传动。

  19.半导体设备：美国镇压将加快国产化，继续引荐成绩高增的半导体设备板块10月7日美国对向我国出售半导体和芯片制作设备发布了全面约束，企图约束我国取得关键技能。

  20.依据美国商务部工业和安全局(BIS)，除非取得特别答应，不然将不再答应企业向我国供给先进的核算芯片、芯片制作设备和其他产品。

  21.同日，美国商务部将31家我国实体参加“未经验证清单（UVL）”，其间长江存储、北方华创磁电等半导体企业在列。

  22.咱们咱们都以为跟着美国对我国半导体工业继续镇压，会加快半导体工业自主可控，特别加快设备环节的进口代替。

  23.从根本面上看，到2022H1末，11家半导体设备企业合同负债&存货算计达120、248亿元，别离较2021年末添加27%、34%，继续创新高，足够订单将保证短期成绩继续高添加，咱们估计Q3半导体设备板块成绩有望继续敏捷添加，继续看好半导体设备板块出资时机，要点引荐长川科技、至纯科技、拓荆科技、华海清科、北方华创、芯源微、中微公司、华峰测控、盛美上海。

  24.换电设备：上汽、中石油、中石化、宁德建立换电联盟，多玩家共推职业迸发利好龙头设备商9月22日上汽集团联合中石化、中石油、宁德等一起出资的上海捷能智电新动力科技有限公司建立。

  25.捷能智电以动力电池租借事务为中心，展开换电研制技能推广、电池运营办理、大数据服务等，构成换电完好生态，打造标准化渠道，提高新动力车主的用户体会。

  27.换电职业已有多方进场，包含以蔚来为代表的轿车厂商，以宁德为代表的动力电池厂商，以国家电网为代表的动力供给商以及以奥动新动力为代表的换电运营商等。

  28.未来低基数的换电职业具有高成长性，咱们估计2025年建造换电站数量将超1.6万座，对应设备出资额近400亿元。

  29.瀚川智能作为换电龙头设备商已具有换电站制作、中心零部件与终端运营体系渠道三大类产品，已与协鑫能科、宁德年代等达到协作，在大客户切入上具有先发优势，充沛获益于换电职业0-1开展。

  30.引荐瀚川智能，主张重视博众精工、协鑫能科、山东威达、科大智能、上海玖行、伯坦科技（未上市）、英飞特（未上市）。

  31.工程机械：9月挖机销量同比+5.5%超预期，出口体现继续亮眼2022年9月挖机职业销量21,187台，同比添加5.5%，好于此前CME猜测值-9%，超商场预期。

  32.其间，国内商场销量10,520台，同比下降24.5%；出口销量10,667台，同比添加73.3%，出口继续超商场预期。

  33.2022年1-8月商品房出售面积累计同比-23%，房子新开工面积累计同比-37%，地产下滑对职业需求构成连累，但方针端已出现边沿宽松。

  34.2022年1-8月基建出资完结额12.7万亿元，累计同比+10.4%，9月小松我国区开工小时数为102，同比-0.7%，下流开工有所改善。

  37.危险提示：下流固定资产出资不及商场预期；职业周期性动摇；疫情影响继续。

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